Инвесторы переключились с нефти на уголь

Прошедшая неделя стала самой неудачной для российского рынка с марта прошлого года, когда падение индекса РТС превысило 7%. В прошлый раз коррекция была вызвана падением китайского фондового рынка. В этот раз падение произошло из-за опасений возможной рецессии в США. При этом российский рынок акций долгое время находился особняком по отношению к рынкам развитых стран, только в середине минувшей недели на нем началась коррекция. В результате индекс РТС потерял за неделю 6,7% и опустился до 2159,10 пункта. Индекс ММВБ опустился на 6,6%, до отметки 1788,34 пункта. Опасения в отношении динамики экономики США отразились на сырьевых рынках. Цены на нефть Brent на минувшей неделе впервые за последние полтора месяца опустились ниже $90 за баррель. В связи с этим больше всех потеряли бумаги нефтегазового сектора, отраслевой индекс РТС "Нефть и газ" упал на 8%.

На минувшей неделе свой интерес инвесторы предъявляли к производителям сельхозпродукции и угля. "Высокие цены на сельскохозяйственное сырье на мировом рынке, переоценка земель аграрного назначения на российском рынке и рост капитализации мировых производителей отрасли подтверждают оптимистичную оценку перспектив участников российского сельскохозяйственного сектора",-- отмечают аналитики "Ренессанс Капитала". Акции группы "Разгуляй" за неделю выросли на 13%. В связи с сохраняющимся дефицитом на мировом рынке коксующегося угля ведущие инвестиционные банки пересмотрели прогнозы цен на текущий год. В частности, аналитики Deutsche Bank прогнозируют, что в 2008 году цены на твердый коксующийся уголь премиум-сортов вырастут на 60%, до $150 за тонну. Прежний прогноз предполагал рост цен на 25%. В 2009 году ожидается снижение цен на 5%, до $143 за тонну, однако такая оценка превышает их прежний прогноз на 28%. Это касается цен на спот-рынке, а большую часть своей продукции производители продают по долгосрочным контрактам. "Они же, в свою очередь, будут подписаны в ближайшее время, поэтому на фоне сложившейся ситуации на рынке угля условия контрактов будут выгодными для производителей",-- отмечает Дмитрий Скворцов. В результате в лидерах роста на минувшей неделе оказались ценные бумаги "Южного Кузбасса", "СУЭК-Красноярска", "Кузбассразрезугля", которые подорожали на 10-30%.

Акции золотодобывающих компаний "Полюс Золото" и "Полиметалл" в течение всей недели пользовались у инвесторов высоким спросом. В результате их котировки на ФБ ММВБ выросли на 6,3% и 7% соответственно. На прошедшей неделе стоимость золота установила новый абсолютный рекорд -- $914 за тройскую унцию. "В 2007 году рынок игнорировал факт роста стоимости золота, и потому золотодобывающие компании сильно отстали от рынка. После того как цены превысили отметку $900, инвесторы вновь начали покупать бумаги,-- отмечает аналитик "Брокеркредитсервиса" Анастасия Жданова.-- У них есть все основания полагать, что золото сможет достичь $1 тыс. за унцию уже в этом году". Достигли исторического максимума и цены на серебро ($16,58 за унцию). Сами компании также давали повод для покупок их ценных бумаг. "Полиметалл" сообщил о том, что в конце 2007 года истек срок действия хеджевого контракта, в рамках которого компания была вынуждена поставлять серебро по заниженной цене ($7 за унцию). "Несмотря на то что эта новость была ожидаемой, ее официальное объявление впечатлило инвесторов, спровоцировав волну покупок акций компании,-- отмечает аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов.-- Что же касается "Полюс Золота", то поддержку его бумагам оказывала возможная их покупка основными акционерами, которые в преддверии внеочередного собрания акционеров пытаются увеличить свои пакеты".

Проявили стойкость к негативным настроениям инвесторов акции ведущих российских автопроизводителей - АвтоВАЗа и КамАЗа. Их котировки за неделю выросли на 3,7% и на 7% соответственно. "КамАЗ на минувшей неделе опубликовал операционные результаты за 2007 год, которые показали рост во всех сегментах производства в сравнении с 2006 годом",-- отмечает старший аналитик UFG Asset Management Яна Нестерова. "Эти акции неликвидные, в свободном обращении их остается менее 4%, поэтому появившийся спрос вызвал бурный рост котировок",-- пояснил аналитик ИБ "КИТ Финанс" Денис Соколов. По его словам, внимание к акциям АвтоВАЗа привлекло сообщение компании о том, что на собраниях акционеров дочерних предприятий и самого АвтоВАЗа, которые состоятся в конце января, наконец-то будет решен вопрос раскольцовывания схемы владения этими ценными бумагами.

Коммерсантъ